Anleger suchen zunehmend das Risiko auf in einem bullishen Markt
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Derzeit purzeln die Rekorde an den Finanzmärkten. Bitcoin (BTC) erreichte gestern ein Allzeithoch in Euro, Gold steht auf einem Allzeithoch, der S&P 500 bewegt sich um seinen Rekordstand und die Nasdaq schloss gestern auf einem Rekordhoch.
Kurz gesagt: Anleger sind bullish, und das ist logisch. Der US-Wirtschaft geht es derzeit gut, und das sorgt in Kombination mit den Zinssenkungen der Zentralbank für eine äußerst positive Stimmung.
Bitcoin und Finanzmärkte suchen immer mehr Risiko
Der Markt rechnet für die kommenden Jahre mit starkem Wirtschaftswachstum und sieht immer weniger Risiken. Woran erkennen wir das?
Hochverzinsliche Unternehmensanleihen (High-Yield Bonds), also Anleihen von Unternehmen mit höherem Risiko, entwickeln sich derzeit besser als risikoärmere Unternehmensanleihen (Investment-Grade Bonds). Das zeigt die rote Linie in der Grafik.
Auch zyklische Aktien übertreffen derzeit defensive Aktien. Zyklische Aktien sind Aktien von Unternehmen, die bei wirtschaftlichem Wachstum gut performen (Autohersteller, Technologieunternehmen, Fluggesellschaften).
Defensive Aktien sind Aktien von Unternehmen, die meist stabil bleiben, auch wenn es der Wirtschaft weniger gut geht. Das zeigt die blaue Linie in der Grafik.
Kurz gesagt zeigen diese Verschiebungen, dass Anleger zunehmend positiv auf die US-Wirtschaft blicken und Wachstum erwarten.
Kann die Finanzblase jetzt schon platzen?
Investoren wagen mehr Risiko, weil das Wirtschaftswachstum risikoreiche Anlagen stützt.
Bären werden jedoch rufen, dass diese Entwicklung „der Beweis“ für eine „kurz vor dem Platzen stehende Blase“ ist, da wir dies immer vor einem großen Crash sehen. Sie haben in gewisser Weise Recht, aber es bleibt unmöglich vorherzusagen, wann die Blase platzt.
„Die Märkte können länger irrational bleiben, als Sie zahlungsfähig bleiben können.“ — John Maynard Keynes
Einige Analysten sagen seit geraumer Zeit eine Rezession voraus, während die Wirtschaft gegenteilige Signale sendet. Diese Analysten halten an ihrer Erwartung fest, obwohl die Märkte positiv performen und Renditen erzielen.
Wenn die Märkte steigen, kann eine abwartende Haltung zu entgangenen Renditen führen, aber wirtschaftliche Bedingungen können sich plötzlich ändern. Wie sich die Märkte weiterentwickeln, bleibt immer ungewiss.
Was denkst du? Wird der Bitcoin-Kurs heute noch ein Allzeithoch in Dollar erreichen?
