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Was ist ein Bitcoin Halving?
Du hast sicher schon von Kryptowährungen gehört, die auf Kryptografie basieren, das ist also nichts Neues. Im Laufe der Jahrhunderte gibt es unzählige Beispiele für Kryptografie. Von den Hieroglyphen des alten Ägyptens bis hin zu den Handschlüsseln im Zweiten Weltkrieg versuchten die Menschen, ihre Nachrichten so zu verschlüsseln, dass der Feind nicht wusste, was die Botschaft bedeutete. Mit dem Aufkommen des Computers wurde dies einfacher und schneller. Hier kommt „Satoshi Nakamoto“ ins Spiel. Diese bis heute unbekannte Partei veröffentlichte 2008 das Bitcoin-Whitepaper, auch bekannt als „Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System“. Darin wurde die Idee eines dezentralen kryptografischen Währungssystems beschrieben. Nakamoto schrieb “a system for electronic transactions without relying on trust.”. Nakamoto hatte die Idee, Geld zu übertragen, ohne Vertrauen zu benötigen, sondern nur Mathematik. Um herauszufinden, wie viele Bitcoins im Umlauf sind, musst du niemandem vertrauen. Außerdem gibt es keine zentrale Behörde, die die Kontrolle hat, daher hat niemand die Macht, die Regeln zu ändern. Dies war laut Nakamoto das, was Bitcoin einzigartig machen würde. Nakamoto begeisterte mit seinem Whitepaper Mathematiker und begann dann damit, das Konzept zu entwickeln. Im Januar 2009 wurde das Bitcoin-Netzwerk erstmals aktiviert, und der erste Block der Blockchain wurde erstellt. Dieser erste Block wird auch „Genesis-Block“ genannt. Nakamoto hat Bitcoin so konzipiert, dass keine zentrale Behörde für die Abwicklung von Transaktionen im Netzwerk erforderlich ist. Stattdessen übernehmen sogenannte Miner diese Aufgabe.
Was ist Mining?
Miner ersetzen die zentrale Behörde. Das Ziel der Miner ist es, jede Transaktion zu überprüfen. Sie prüfen, ob die Bitcoins aus der Transaktion nicht bereits zuvor ausgegeben wurden. Wenn ein Benutzer eine Bitcoin-Transaktion durchführt, muss dieser Benutzer warten, bis ein Miner die Gültigkeit überprüft und bestätigt hat. Miner fassen diese neuen und laufenden Transaktionen in einen Kandidatenblock zusammen. Ein Kandidatenblock ist ein noch offener Block, der validiert werden muss. Sie öffnen und schließen auch diese Blöcke in der Blockchain.
Als Belohnung für diese Arbeit erhalten die Miner die Transaktionsgebühren in Bitcoin, die ein Benutzer bezahlt, auch als Mining-Gebühr bezeichnet. Außerdem erhalten Miner eine Belohnung für das Entdecken eines neuen Blocks. Wenn ein Miner einen neuen Block zur Blockchain hinzufügen kann, erhält er die Anzahl der Bitcoins dieses neuen Blocks. Der Genesis-Block gab eine Belohnung von 50 Bitcoin. Für jeden neu entdeckten Block erhielt ein Miner also eine Belohnung von 50 Bitcoin auf sein Wallet.
Bitcoin Halving
Die oben erwähnte Belohnung wird alle 210.000 neu entdeckten Blöcke halbiert. Dieses Ereignis wird auch als „Halving“ bezeichnet. Die Auswirkung davon ist, dass die Anzahl der neuen Bitcoins, die pro neuem Block generiert werden, reduziert wird. Dies geschieht, um der Inflation entgegenzuwirken. Durch das Halving erhält Bitcoin seinen deflationären Charakter. Es können schließlich nicht mehr als 21 Millionen Bitcoins abgebaut werden. Das bedeutet, dass nicht mehr als 21 Millionen Bitcoins in den Umlauf kommen können. Ein deutlicher Unterschied also, zu dem, was Zentralbanken mit Fiat-Währung tun können. Während Zentralbanken die volle Kontrolle über das Drucken von Geld haben, wie es auf der Bilanz der Federal Reserve, der US-amerikanischen Zentralbank, zu sehen ist, kann niemand mehr als die festgelegten 21 Millionen Bitcoins (BTC) drucken.
Wie bereits erwähnt, begann die Belohnung bei 50 Bitcoin pro neu entdecktem Block. Diese Belohnung wurde erstmals im November 2012 auf 25 Bitcoin pro Block halbiert. Das Halving führte laut einer Untersuchung von Meynkhard (2019) mit dem Titel „Fair Market Value of Bitcoin: Halving Effect“ zu einem Anstieg des Bitcoin-Kurses. Aus dieser Untersuchung ging hervor, dass die Abnahme des Zustroms neuer Bitcoins Auswirkungen auf den Kurs hatte. Da weniger neue Bitcoins auf den Markt kamen, die Nachfrage und das Interesse jedoch stiegen, stieg auch der Kurs von Bitcoin. Meynkhard beschrieb in seiner Untersuchung, wie dies genau funktionierte. Die Miner im Bitcoin-Netzwerk schürften beispielsweise 100 BTC pro Monat und verkauften diese Bitcoins, um ihre Produktionskosten auszugleichen. Durch das Halving wird diese Menge auf 50 BTC reduziert. Dennoch bleiben die Fixkosten dieser Miner gleich. Die Einnahmen könnten die Kosten nicht mehr decken. Daher ist es für die Miner nicht rentabel, ihre 50 BTC sofort zu verkaufen, was zu einem Rückgang des Angebots neuer Bitcoins auf dem Markt führt. Da jetzt genauso viel (oder mehr) Nachfrage nach Bitcoin besteht, aber das Angebot sich halbiert hat, reagiert der Markt, indem er den Marktwert von Kryptowährungen erhöht.
Im Folgenden ist in einem Diagramm von Glassnode zu sehen, welche Ergebnisse die vorherigen Halbierungen gebracht haben. In der Grafik steht die gestrichelte Linie für das Datum, an dem das Halving stattfand. Daraus geht hervor, dass der Bitcoin-Kurs nach einem Halving steigt. Dies ist nach dem Halving von 2013 am deutlichsten zu erkennen. Laut der gleichen Studie von Meynkhard reagierte der Bitcoin-Kurs etwa fünf Monate nach dem Halving auf dieses Ereignis. Das erste Halving führte daher dazu, dass der Bitcoin-Kurs von 10 US-Dollar vor dem ersten Halving auf einen Höchststand von 1.115 US-Dollar im November 2013 stieg. Auch das jüngste Halving im Jahr 2020 führte zu einem Anstieg des Preises. Der Kurs stieg von etwa 8.000 US-Dollar vor dem Halving im Mai 2020 auf einen Höchststand von 65.000 US-Dollar im April 2021. Hierbei stellte sich heraus, dass der Kurs etwa fünf Monate nach dem Halving zu steigen begann.
Grafische Bitcoin-inflatie
Im Folgenden ist eine Tabelle zu sehen, in der das Schema jeder Halbierung aufgeführt ist. Dieses Schema ist eine Erwartung, wann jede Halbierung stattfinden wird. Diese Daten sind nicht festgelegt, da kein genaues Datum festgelegt werden kann. Eine Halbierung findet alle 210.000 Blöcke statt. Ein Block schließt im Durchschnitt alle zehn Minuten. Dies ist jedoch nicht festgelegt. Ein Block kann länger oder kürzer geöffnet sein als der vorherige. Es wird erwartet, dass das nächste Halving 2024 stattfinden wird. Nach diesem Halving wird ein neu geschürfter Block nur noch 3,125 Bitcoin einbringen. Es werden also 656.250 Bitcoin bis zum nächsten Halving geschürft, was etwa 3,125% des Gesamtangebots entspricht.
Bitcoin halvering
