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Was ist ein Initial Exchange Offering (IEO)?
Du hast den Begriff vielleicht schon einmal gehört: Initial Exchange Offering oder einfach IEO. Es handelt sich um eine erste Runde der Kapitalbeschaffung, die vollständig von einer Börse (Handelsplattform) durchgeführt wird. Dadurch können Nutzer eine bestimmte neue Münze direkt aus ihrem bereits vorhandenen Wallet auf einer Börse erwerben. Auf diese Weise kann die bereits bestehende Struktur und die dazugehörige Nutzerbasis der Börse effizient genutzt werden.
In der Praxis
Das Team hinter der neuen Münze zahlt eine sogenannte Listing Fee an die Börse, auf der sie ihre Münze starten möchten. Anschließend geben sie einen Teil der Gesamten Münzen im Umlauf, sogenannte Tokens in Supply, an die Börse. Im Gegenzug übernimmt die betreffende Börse die Verantwortung, den Start erfolgreich zu gestalten.
Dies beinhaltet unter anderem:
– Marketingziele rund um das IEO
– Sicherung der Tokens
– Durchführung des Know Your Customer (KYC) Prozesses
– Durchführung des Launches der Tokens
Wenn die vereinbarte Zeit zum Kauf der Tokens abgelaufen ist, werden die Tokens direkt auf der Börse handelbar. Auf diese Weise gibt es einen reibungslosen Übergang zwischen der Investitionsrunde und dem ersten Handelszeitpunkt.
Merkmale eines IEO
Bei einem Initial Exchange Offering handelt es sich in der Regel um einen relativ bescheidenen Betrag, den das Team hinter einer Münze in der ersten Investitionsrunde sammeln möchte. Du wirst also nicht so schnell ein IEO in Höhe von beispielsweise 100 Millionen Dollar sehen. Zudem handelt es sich fast immer um sogenannte Utility Tokens. Dabei wird der Wert der Tokens durch die zugrunde liegenden Funktionen und Eigenschaften bestimmt, die diese erfüllen. Die Tokens existieren nämlich auf einer Blockchain von Drittanbietern, wie zum Beispiel Ethereum, und können nicht geschürft werden.
IEOs werden immer häufiger genutzt, um eine breite Öffentlichkeit zu erreichen, wodurch der ICO in den Hintergrund gerückt ist. Der ICO wird heutzutage hauptsächlich für private Pre-Sale-Runden für beispielsweise direkte Geschäftspartner oder Parteien mit großem Vermögen genutzt.
Der Unterschied zwischen einem IEO und einem ICO
Der Name Initial Exchange Offering und seine Abkürzung IEO erinnern natürlich an das Initial Coin Offering, kurz ICO. Der ICO-Hype erreichte seinen Höhepunkt im Jahr 2017 und war vor allem für seinen risikoreichen Charakter bekannt. Es gab zahlreiche Projekte, die ohne viel Aufwand enorme Geldbeträge sammeln konnten, meistens durch Einzahlungen von Ethereum im Austausch gegen Tokens. Diese Tokens konnten mit einem erheblichen Rabatt erworben werden, und die Käufer hofften auf einen direkten Wertanstieg bei der Einführung der Münze.
Bei einem ICO war das Team hinter dem Projekt für die Einrichtung und Durchführung der Investitionsrunde verantwortlich. In vielen Fällen rund um 2017 handelte es sich um Projekte, die nicht viel weiter kamen als das Veröffentlichen eines Whitepapers und einer ansprechenden Website.
Es gab keine offizielle Regulierung oder Aufsichtsbehörde, der die Projekte Rechenschaft ablegen mussten. Daher wurde dieses Segment auch als „wilder Westen“ in der Kryptowelt bezeichnet. Dennoch wurden große Mengen Ethereum an diese ICO-Adressen geschickt.
Vorteile eines IEO
Dass die ICOs den IEOs weichen mussten, liegt daran, dass IEOs einige interessante Vorteile bieten. Sie sind im Allgemeinen einfacher und sicherer zum investieren.
Zentrales Wallet
Als Nutzer und potenzieller Investor in ein bestimmtes Projekt, ist ein IEO eine einfache Möglichkeit, in eine neue Münze zu investieren. Um an der Investitionsrunde teilzunehmen, musst du im Gegensatz zu einigen ICOs keine verschiedenen Wallets oder unterschiedlichen Blockchains berücksichtigen. Du musst nur über ein Konto bei einer von dir gewählten Börse verfügen. Wenn diese Börse IEOs ermöglicht, kannst du die neue Münze direkt mit den Mitteln auf deinem Konto erwerben.
Größere Hürde für Projekte
Die Börse, die die IEOs ermöglicht, möchte sicherstellen, dass die neue Münze tatsächlich von einem starken Projekt repräsentiert wird. Der Ruf der Börse, insbesondere im Fall von großen Namen wie Binance, würde leiden, wenn ein Projekt einen schlechten Ruf bekommt, beispielsweise durch schlechte Praktiken. Aus diesem Grund kannst du beim Kauf neuer Münzen im Vergleich zu ICOs von einem höheren Vertrauensniveau ausgehen.
Effizientere Budgetzuweisung
Das Team hinter einem neuen Projekt, das durch ein IEO live geht, kann direkt auf eine beträchtliche Nutzerbasis zählen. Dies hängt natürlich von der Größe der Börse ab, auf der die Münze live geht. Wenn sofort eine große Öffentlichkeit erreicht werden kann, kann das Team die Marketingkosten erheblich reduzieren und sein Budget besser auf die Entwicklung ihres Produkts verteilen.
Erhöhtes Sicherheitsniveau
Wie bereits kurz besprochen, ist die Börse für die Sicherung der Tokens verantwortlich, die sie vom Team erhält, mit dem das IEO durchgeführt wird. Dadurch erhält eine Partei mit einer zuverlässigen Vergangenheit im Bereich der Sicherung von Mitteln die Kontrolle über die Tokens anstelle eines oft unerfahrenen Start-ups.
Regulatorische Verantwortlichkeiten
Bei einem IEO überträgt das beteiligte Team alle regulatorischen Verantwortlichkeiten auf die Börse. Die Börse ist nämlich die Instanz, die die Prüfung der Teilnehmer, auch als Know Your Customer (KYC), durchführt. Dadurch erfüllt das Team die Anforderungen, die an die Ausgabe neuer Finanzinstrumente gestellt werden.
Direkte Liquidität
Da auf einer Börse direkt auf alle Benutzer zugegriffen werden kann, die bereits auf der Plattform handeln, herrscht eine enorme Liquidität. Nach Abschluss des Token-Verkaufs kann auf der Börse sofort gehandelt werden. Dadurch entfällt das mögliche Problem, keinen Markt oder kein Handelspaar finden zu können, nachdem du an einem ICO teilgenommen hast.
Beispiel für eine Börse
Ein gutes Beispiel für eine Börse, auf der regelmäßig IEOs stattfinden, ist Binance. Die chinesische Börse hat auf ihrer Website ein Modul namens „Launchpad“ eingebaut. Dies ist ihre separate Plattform für Token-Einführungen innerhalb der Börse Binance, wie wir sie kennen. Binance gibt Teams, die sich für ein mögliches IEO anmelden, Tipps zur Optimierung der Token-Verteilung. Binance ist ein prominenter Akteur im Bereich der globalen Kryptowährungsbörsen und hat daher einen Ruf zu wahren. Aus diesem Grund lässt Binance nur Teams mit einer starken Geschäftsgrundlage und einer innovativen Sichtweise auf die Kryptowelt zu.
Häufig gestellte Fragen
Ist es möglich, bei einem IEO eine unbegrenzte Anzahl von Tokens zu kaufen?
Nein, in der Regel kann pro Benutzer, der den KYC-Prozess durchläuft, eine maximale Anzahl von Tokens erworben werden. Diese Begrenzungen sollen sicherstellen, dass die Tokens in der Investitionsrunde möglichst fair verteilt werden.
Kann ich an jedem IEO teilnehmen?
Solange du den KYC-Prozess einer Börse durchlaufen hast, kannst du an jedem IEO auf dieser Börse teilnehmen. Es hängt also hauptsächlich davon ab, ob die betreffende Börse aus dem Land erreichbar ist, in dem du dich befindest.
Kann ich meine Tokens nach einem IEO auch auf anderen Börsen handeln?
Sobald die erste Investitionsrunde abgeschlossen ist, können die Tokens auf der Börse selbst gehandelt werden. Danach folgen in der Regel schnell weitere Börsen, dies variiert jedoch je nach Token und Projekt.
Gibt es auch Risiken bei einem IEO?
Ja, es wird immer ein verbleibendes Risiko geben, dass die von dir erworbenen Tokens nicht (direkt) an Wert gewinnen, wie man es bei ICOs im Jahr 2017 oft erlebt hat. Deine Investition ist immer dem Risiko einer Wertminderung ausgesetzt.
