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Laut Matt Hougan, CIO des Vermögensverwalters Bitwise, entwickelt sich der Kryptomarkt in diesem Jahr schwach. Gründe dafür seien die Unsicherheit rund um die US-Gesetzgebung sowie die Tatsache, dass Anleger derzeit bevorzugt in den KI-Sektor investieren. Große Kryptowährungen wie Bitcoin und Ethereum haben dadurch erhebliche Verluste verzeichnet.
Zusammengefasst
- Bitcoin ist in diesem Jahr um 21 Prozent gefallen, während Ethereum und Solana noch deutlich größere Verluste verbuchen.
- Ein vorgeschlagenes US-Gesetz, der Clarity Act, hält laut Hougan institutionelle Investoren derzeit an der Seitenlinie.
- Kapital fließt von Kryptowährungen in KI-Aktien; der Technologieindex Nasdaq-100 ist um 43 Prozent gestiegen.
Große Kryptowährungen verlieren an Boden
Der Kryptomarkt befindet sich laut Hougan derzeit in einer schwierigen Phase, wie er in einem Essay erklärt. Bitcoin (BTC) hat seit Jahresbeginn 21 Prozent an Wert verloren. Andere große Projekte wie Ethereum (ETH), Solana (SOL) und XRP schneiden mit Rückgängen von 33, 37 beziehungsweise 31 Prozent sogar noch schlechter ab.
Hougan weist darauf hin, dass gleichzeitig Kapital aus Krypto-ETFs abfließt und die Handelsvolumina auf den Spotmärkten historisch niedrig sind. Seiner Ansicht nach richten Investoren ihre Aufmerksamkeit zunehmend auf andere Bereiche wie KI-Aktien, Robotik und Unternehmen wie SpaceX.
„Krypto verschwindet nicht. Es verändert lediglich, welche Art von Anlegern (und Projekten) davon profitiert.“
Regulierung hält den Markt im Griff
Ein wesentlicher Grund für die Zurückhaltung der Anleger ist laut Hougan die Unsicherheit rund um den Clarity Act in den Vereinigten Staaten. Das Gesetzesvorhaben soll einen klaren rechtlichen Rahmen für digitale Vermögenswerte schaffen.
Der Entwurf hat kürzlich eine erste Hürde im Senat genommen, doch der weitere Verlauf bleibt ungewiss. Quellen des Vermögensverwalters Bitwise, für den Hougan tätig ist, schätzen die Wahrscheinlichkeit auf 30 Prozent, dass das Gesetz erst gegen Ende des Jahres in Kraft tritt.
Diese Unsicherheit führt laut dem CIO dazu, dass große institutionelle Investoren vorerst abwarten. Für eine nachhaltige Erholung sei Klarheit wichtiger als das konkrete Ergebnis des Gesetzgebungsverfahrens – unabhängig davon, ob das Gesetz letztlich verabschiedet oder abgelehnt wird.
Fokus verschiebt sich auf Fundamentaldaten
In der aktuellen Marktdynamik beobachtet Hougan eine Veränderung im Verhalten der Anleger. Während Investoren in früheren Schwächephasen häufig in die vergleichsweise sichere Anlage Bitcoin flüchteten, erkennt er nun eine stärkere Hinwendung zu kleineren Projekten mit soliden Fundamentaldaten.
Dies zeigt sich an der Entwicklung im Mai dieses Jahres, als Projekte wie Hyperliquid (+72 Prozent) und Zcash (+50 Prozent) deutliche Kursgewinne verzeichneten. Laut Hougan wandelt sich der Kryptomarkt dadurch von einem spekulativen, momentumgetriebenen Handel hin zu einer Anlageklasse, die Geduld und den Fokus auf den tatsächlichen inneren Wert erfordert.
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