Anleger flüchten in knappe Vermögenswerte trotz hoher Zinsen
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Der Goldpreis erreicht derzeit neue Rekordhöhen und bricht damit eine „goldene Regel“ der Finanzwelt.
Normalerweise hat Gold es schwer, wenn die realen Zinssätze steigen, doch momentan ist das nicht der Fall. Einige Marktanalysten vermuten, dass dies ein Signal dafür sein könnte, dass das Vertrauen in den US-Dollar schwindet.
Verliert der Markt das Vertrauen in den US-Dollar?
Der reale Zinssatz ist der nominale Zinssatz, angepasst an die Inflation. Mit anderen Worten: Der reale Zinssatz misst die Rendite auf Ersparnisse, nachdem die Inflation berücksichtigt wurde.
Normalerweise wird das Sparen in US-Dollar attraktiver, wenn die realen Zinsen steigen, im Vergleich zu Investitionen in Gold. Wenn zum Beispiel die Inflation bei 2,0 % liegt und man 5 % Zinsen auf Ersparnisse erhält, kann man die Inflation schlagen, indem man spart, und es wäre nicht notwendig, Gold zu kaufen.
Die folgende Grafik zeigt die Beziehung zwischen realen Zinssätzen und Gold. Hier sehen wir eine umgekehrte Darstellung des realen Zinssatzes: Ein Rückgang der schwarzen Linie bedeutet einen Anstieg der realen Zinsen und umgekehrt.
Üblicherweise ist ein Anstieg der realen Zinsen, wie wir ihn seit 2022 sehen (sinkende schwarze Linie), schlecht für Gold. Doch tatsächlich ist der Goldpreis seitdem erheblich gestiegen.
Dasselbe sehen wir in den letzten Tagen: Die realen Zinsen steigen (rot), aber der Goldpreis steigt ebenfalls. Einige Analysten deuten dies als ein Zeichen dafür, dass Investoren das Vertrauen in den US-Dollar verlieren und trotz höherer realer Zinsen langfristig auf Gold setzen.
Was bedeutet das für Bitcoin?
Auch für den Bitcoin (BTC)-Kurs könnte dies Auswirkungen haben. Bitcoin wird oft als digitales Gold betrachtet und weist in vielerlei Hinsicht Ähnlichkeiten mit dem Edelmetall auf.
Wenn Investoren tatsächlich aus den genannten Gründen vom US-Dollar auf Gold umsteigen, könnte dasselbe auch für Bitcoin gelten.
In gewisser Weise würden Investoren damit sagen: „Wir kaufen alles, was die Regierung nicht drucken kann, weil wir nicht daran glauben, dass Amerika seine Staatsschuldenprobleme lösen kann, ohne den US-Dollar ernsthaft zu schwächen.“
