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Kurz nachdem Bitcoin(BTC) Anfang des Monats ein neues Preisrekord von 126.000 US-Dollar erreicht hatte, kühlte der Markt wieder ab. Viele Trader fragen sich deshalb, ob die Bullenmarkt-Rally bereits vorbei ist.
Doch laut dem Analyseunternehmen CryptoQuant ist das nicht der Fall. Die Analysten sehen Bitcoin aktuell in einer sogenannten „späten Reifephase“ des Bullenmarkts.
Ihre Untersuchung zeigt zudem, welche Investorengruppe aktuell die treibende Kraft hinter dem Kursanstieg ist.
Diese Bitcoin-Investoren halten den Markt am Laufen
Die Analyse zeigt, dass derzeit eine bestimmte Investorengruppe den Markt stützt: die sogenannten „Dolphins“.
Dabei handelt es sich um Akteure, die zwischen 100 und 1.000 BTC halten – darunter große private Investoren, Unternehmen und Bitcoin-ETFs.
Laut CryptoQuant besitzen diese Dolphins aktuell rund 26 Prozent aller im Umlauf befindlichen Bitcoins – etwa 5,16 Millionen BTC.
Zum Vergleich: Die sogenannten „Whales“ (über 1.000 BTC) sowie kleinere Gruppen wie „Fish“ oder „Humpbacks“ halten jeweils weniger vom Gesamtangebot.
Besonders interessant: Gerade die Dolphins treiben laut Analyse die Kursentwicklung im Jahr 2025 maßgeblich an.
Sie haben ihre Bestände seit Jahresbeginn um über 681.000 BTC erhöht – während andere Gruppen eher verkauft haben.
Das bedeutet: Größere Investoren kaufen die Coins von kleineren Marktteilnehmern auf – ein klares Zeichen für starke strukturelle Nachfrage.
Wenn diese Käufergruppe weiterhin aktiv bleibt, könnte der aktuelle Marktzyklus länger anhalten.
„Diese Gruppe ist der Anker der aktuellen Bitcoin-Rally“, so die Einschätzung von CryptoQuant.
Wachstum verlangsamt sich leicht – aber Trend bleibt positiv
Es gibt jedoch auch eine vorsichtige Anmerkung. Das Wachstum der Dolphin-Bestände hat sich im letzten Monat etwas verlangsamt.
Auf das Gesamtjahr gerechnet liegt ihr Akkumulationstempo bei rund 907.000 BTC – deutlich über dem historischen Durchschnitt von 730.000 BTC.
Doch im kürzeren Zeitfenster von 30 Tagen liegt die Wachstumsrate mittlerweile unter dem Durchschnitt.
Diese Verlangsamung fällt zeitlich mit dem jüngsten Kursrückgang von Bitcoin zusammen, der nach dem neuen Allzeithoch von über 126.000 US-Dollar einsetzte.
CryptoQuant sieht darin jedoch keinen Grund zur Sorge: Die strukturelle Nachfrage der Dolphins bleibe stark – nur das kurzfristige Momentum sei aktuell etwas abgekühlt.
Sollten die Dolphins ihre Kaufaktivität wieder erhöhen, könnte das laut den Analysten ausreichen, um Bitcoin auf neue Rekordstände zu treiben.
Der Bullenmarkt scheint also nicht vorbei, sondern vielmehr in eine reifere Phase übergegangen zu sein.
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