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Bitcoin (BTC) wird oft als das „digitale Gold“ bezeichnet, doch in letzter Zeit scheint es seinen Glanz im Vergleich zum echten Gold zu verlieren. Am 14. März durchbrach Bitcoin eine seit 12 Jahren bestehende aufsteigende Unterstützungslinie gegenüber Gold (XAU). Dieser Bruch erfolgte, nachdem der Goldpreis um 12,8 % auf ein Rekordhoch von über 3.000 $ pro Unze gestiegen war.
Historische Parallele zu 2021
Die aktuelle Preisentwicklung erinnert an die Ereignisse von März 2021 bis März 2022. In diesem Zeitraum zeigte das BTC/XAU-Verhältnis eine bearishe Divergenz. Eine solche Divergenz tritt auf, wenn der Preis ein neues Hoch erreicht, während ein technischer Indikator – in diesem Fall der Relative Strength Index (RSI) – ein niedrigeres Hoch ausbildet.
Der RSI zeigt im Wesentlichen an, ob ein Vermögenswert überkauft oder überverkauft ist. Eine bearishe Divergenz deutet auf eine mögliche negative Trendumkehr hin.
Im Zeitraum 2021/2022 fiel das BTC/XAU-Verhältnis auf das zweiwöchige exponentielle Durchschnittsniveau (EMA) der letzten 50 Messungen zurück. Nachdem diese Linie durchbrochen wurde, sank das Verhältnis anschließend um 60 %. Dies markierte einen der Auslöser für den Beginn des damaligen Bärenmarktes.
The BITCOIN/GOLD ratio is breaking below the support line that has held it up for 12 years. If we close a week below it it’s very bad. If close the month below it, this bull run should be over (and possibly worse). pic.twitter.com/a8JDiWE311
— Northstar (@NorthstarCharts) March 13, 2025
Der EMA (50) berechnet den Durchschnittspreis von Bitcoin über die letzten 100 Wochen, wobei die jüngeren Kurse stärker gewichtet werden.
Ist der BTC-Bullenmarkt vorbei?
Aktuell befindet sich das BTC/Gold-Verhältnis auf einem ähnlichen Stand wie 2021/2022. Der RSI zeigt erneut eine bearishe Divergenz, was auf ein nachlassendes positives Momentum hindeutet. Auch der EMA (50) wird derzeit erneut getestet.
Während der erste Test dieses Unterstützungsniveaus erfolgreich war, befindet sich das Verhältnis nun – wie in 2021/2022 – in einem zweiten Test. Sollte der Wert unter 26 XAU fallen, steigt die Wahrscheinlichkeit eines weiteren Rückgangs auf etwa 65.000 $.
Analysten der Blockchain-Analyseplattform Nansen betrachten einen Rückgang von 40 % ab dem Höchststand von BTC als normale Korrektur innerhalb eines Bullenmarktes. Sollte das BTC/Gold-Verhältnis jedoch die EMA-Unterstützungslinie durchbrechen, könnte dies ein Anzeichen für den Übergang in einen Bärenmarkt sein.
Wirtschaftliche Unsicherheit treibt den Goldpreis
Die unterschiedliche Entwicklung von Bitcoin und Gold wird zusätzlich durch wirtschaftliche Unsicherheiten und das sicherheitsorientierte Verhalten von Investoren verstärkt.
Die aggressive Handelspolitik von US-Präsident Donald Trump trägt zur Unsicherheit bei. Neue Zölle gegenüber China, Mexiko und Kanada haben die Angst vor einer globalen Wirtschaftskrise verstärkt und Anleger dazu veranlasst, vermehrt in traditionelle sichere Häfen wie Gold zu investieren.
Zudem treiben verstärkte Goldkäufe durch Zentralbanken den Preis weiter in die Höhe. Besonders die Zentralbanken der USA, Chinas und des Vereinigten Königreichs haben ihre Goldreserven zuletzt deutlich aufgestockt. Bitcoin hingegen wird in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit weiterhin als riskantere Anlage betrachtet, was den Kontrast zwischen dem sicheren Gold und dem volatilen Bitcoin verstärkt.
