Amerikanische Börsenstimmung höher als während der Dotcom-Blase
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Der Optimismus der amerikanischen Verbraucher in Bezug auf Aktien und Bitcoin (BTC) ist derzeit so hoch wie nie zuvor. Angesichts der jüngsten massiven Kurssteigerungen ist diese Euphorie verständlich. Doch könnte dies der Wendepunkt sein, an dem die Party endet?
Euphorie größer als zur Dotcom-Blase
Das aktuelle Sentiment übertrifft sogar das der Dotcom-Blase im Jahr 2000. Sollte man deshalb sofort auf fallende Kurse setzen? Analysten sind sich uneins, da niemand mit Sicherheit sagen kann, wie weit die Kurse noch steigen können.
Das extrem positive Marktsentiment ruft jedoch Sorgen hervor, da solch eine Euphorie in der Vergangenheit oft mit starken Korrekturen endete. Doch die Geschichte muss sich nicht zwangsläufig wiederholen – die heutigen Marktbedingungen sind anders.
A dominant feature of this year’s return profile has been the amplification of an earnings-driven rally by expanding valuation multiples. Typically, the earnings cycle is negatively correlated to the valuation cycle because price is always discounting the future, but there have… pic.twitter.com/eN30E9OMTJ
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) December 11, 2024
Laut Jurrien Timmer, Chefökonom bei Fidelity, ist die aktuelle Bull-Phase „ungewöhnlich“. Er weist darauf hin, dass in einer typischen Marktzyklus-Phase entweder steigende Kurs-Gewinn-Verhältnisse (KGV) oder steigende Unternehmensgewinne die Kurse treiben.
Derzeit steigen jedoch sowohl die Unternehmensgewinne als auch die KGVs gleichzeitig, was auf eine besonders starke Marktphase hindeutet.
Auswirkungen auf Bitcoin
Obwohl wir keine endgültigen Schlüsse ziehen können, zeigt sich, dass dieser Bullenmarkt außergewöhnlich stark ist.
Makroökonomische Indikatoren deuten derzeit nicht auf bedeutende Probleme hin und scheinen somit eine stabile Grundlage für weiteres Marktwachstum zu bieten. Das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten liegt im Plan, obwohl ein leichter Anstieg der Inflation mögliche weitere Zinssenkungen durch die US-Zentralbank erschweren könnte.
Eine unerwartete makroökonomische Schockwelle, die den Bullenmarkt aus dem Gleichgewicht bringen könnte, scheint momentan unwahrscheinlich. Auch wenn solche Ereignisse per Definition unvorhersehbar sind, deutet nichts darauf hin, dass in naher Zukunft eine große Störung bevorsteht. Damit bleibt die Möglichkeit weiterer Anstiege beim Bitcoin-Kurs vorerst bestehen.
