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Kommt 2026 ein Bärenmarkt? Fünf Grafiken scheinen darauf hinzuweisen. Der Kaufdruck scheint abzuflachen, der Zufluss zu Börsenfonds sinkt, mittelgroße Wallets verkleinern ihre Position, die Funding Rate schwächt sich ab und der 365-Tage-Durchschnitt ist durchbrochen. Trotz einer Welle an positiven Nachrichten sehen die Grafiken also nicht gut aus. Lies unten mehr über den Zustand des Marktes.
Gute Nachrichten, enttäuschender Kurs
Es scheint etwas Seltsames vor sich zu gehen. Im vergangenen Jahr folgten positive Nachrichten in rasantem Tempo aufeinander, mit einem Weißen Haus voller pro-Krypto-Regierungsmitglieder, günstiger neuer Krypto-Gesetzgebung, Zentralbanken, die weltweit ihre Geldpolitik lockern und zunehmendem Interesse von der Wall Street.
Trotz dieser Flut an guten Nachrichten fiel der Bitcoin-Kurs seit dem Höchststand von 126.000 im Oktober auf das aktuelle Niveau von 87.000 Dollar. Auch andere Grafiken sehen nicht gut aus.
Apparant Demand Growth sinkt
Zum Beispiel die Grafik des Apparant Demand Growth, die den neuen Kaufdruck darstellt, der im Verhältnis zum verfügbaren Angebot besteht. Daraus geht hervor, dass es zu Beginn des Zyklus mehrere Spitzen gab, aber dass der Kaufdruck in der vergangenen Periode sank. Historisch geht das häufiger mit Rückgängen einher und selten mit Kurssteigerungen.
Bitcoin-ETFs verzeichnen Abfluss
Die Anzahl der Investitionen in Bitcoin-Börsenfonds (ETFs) scheint ebenfalls immer weiter zu sinken. Seit der Einführung Anfang 2024 waren die Börsenfonds ein durchschlagender Erfolg und wahrscheinlich ein wichtiger Treiber für den Kursanstieg. In letzter Zeit fließt jedoch immer weniger Kapital in die Fonds und an manchen Tagen fließt nur noch Geld ab.
Dolphins verkleinern ihre Positionen
Mittelgroße Anleger, sogenannte Dolphins, scheinen auszusteigen. Das sind oft professionelle Parteien oder reiche Individuen mit zwischen 100 und 1.000 Bitcoin (7,4 Millionen bis 74 Millionen Euro).
Auf der Grafik ist zu sehen, dass ihre Bitcoin-Bestände in der vergangenen Periode immer weiter schrumpften. Das letzte Mal, als dies geschah, war Ende 2021 und Anfang 2022, kurz bevor der Kurs weiter fiel.
Funding Rates nehmen ab
Auch die Funding Rate scheint zu sinken. Das ist ein Maßstab dafür, wie viel Händler für Hebelpositionen bezahlen. Die Grafik zeigt, dass Händler in den letzten Monaten immer weniger Hebelpositionen eingingen, was darauf hinweist, dass sie immer weniger überzeugt von der Zukunft sind.
365-Tage-Durchschnitt durchbrochen
Darüber hinaus ist auch der 365-Tage-Durchschnitt durchbrochen. Diese Linie spiegelt den durchschnittlichen Bitcoin-Kurs der letzten 365 Tage wider und erwies sich in der Vergangenheit oft als wichtiger Indikator. Kürzlich fiel der Kurs zum ersten Mal seit 2022 unter diesen 365-Tage-Durchschnitt. Das führte in der Vergangenheit nicht immer zu einem Crash, aber oft zeigte es an, dass die Kraft zu diesem Zeitpunkt größtenteils verbraucht war.
Dennoch ist technische Analyse manchmal auch ein bisschen Kaffeesatzleserei. In der Vergangenheit erzielte Ergebnisse bieten schließlich niemals Garantien für die Zukunft. Es wird sich zeigen müssen, was letztendlich ausschlaggebend für den Kurs ist: die Grafiken oder die fundamentalen Entwicklungen.
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