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Eine der größten Kryptobörsen schloss das letzte Quartal mit einem großen Verlust ab. Es ist das erste Mal in etwa zwei Jahren, dass die Plattform wieder Verluste verzeichnet.
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Großer Verlust nach zwei Jahren Gewinn
Coinbase, eine der größten Kryptobörsen der Welt, schloss das vierte Quartal 2025 mit einem Verlust von etwa 560 Millionen Euro ab. Das ist das erste Mal seit 2023, dass das Unternehmen wieder rote Zahlen schreibt, nach acht Quartalen mit Gewinn.
Die Ergebnisse fielen niedriger aus als erwartet. Der Umsatz belief sich auf etwa 1,78 Milliarden Dollar, rund 1,49 Milliarden Euro. Das ist gut 21 Prozent weniger als ein Jahr zuvor und liegt auch unter den Erwartungen der Analysten. Pro Aktie verdiente das Unternehmen 66 Cent, während mit 92 Cent gerechnet wurde.
Besonders die Einnahmen aus dem Handel sanken stark. Diese fielen um fast 37 Prozent auf etwa 982 Millionen Dollar, rund 825 Millionen Euro.
Rückgang des Bitcoin-Kurses spielt große Rolle
Die schwächeren Zahlen kamen in einer Periode, in der der Bitcoin-Kurs deutlich fiel. Vom Höchststand im Oktober sank Bitcoin (BTC) gegen Ende des Jahres um fast 30 Prozent, von etwa 126.000 Dollar auf unter 88.000 Dollar.
Wenn der Kurs fällt, handeln viele Menschen weniger aktiv. Dadurch verdienen Kryptobörsen oft auch weniger an Transaktionen. Das war in diesem Quartal deutlich in den Einnahmen von Coinbase zu sehen.
Andere Einnahmen wuchsen hingegen noch. Die Erlöse aus Abonnements und Dienstleistungen stiegen um gut 13 Prozent auf etwa 727 Millionen Dollar, rund 611 Millionen Euro.
Das reichte nicht aus, um das Quartal dennoch mit Gewinn abzuschließen.
Weniger Handel sorgt für niedrigere Einnahmen
Eine Kryptobörse verdient hauptsächlich an Transaktionskosten. Das sind Kosten, die Nutzer zahlen, wenn sie Krypto kaufen oder verkaufen. Wenn es weniger Aktivität gibt, sinken diese Einnahmen schnell.
Für das erste Quartal 2026 erwartet das Unternehmen erneut wechselnde Ergebnisse. Anfang Februar kamen bereits rund 420 Millionen Dollar an Handelseinnahmen herein, etwa 353 Millionen Euro. Gleichzeitig denkt Coinbase, dass Einnahmen aus anderen Dienstleistungen niedriger ausfallen könnten als im vorherigen Quartal.
Über das gesamte Jahr 2025 blieb das Bild positiv. Der Gesamtumsatz wuchs um gut 9 Prozent. Laut der Plattform befinden sich mittlerweile mehr als 12 Prozent aller Krypto weltweit auf ihren Systemen. Das zeigt, wie groß Coinbase noch immer ist.
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