Jerome Powell, der Chef der US-Notenbank
Die Federal Reserve (Fed) bleibt ein unberechenbarer Faktor für den Kryptomarkt. Während Aktien und Gold in diesem Jahr Unterstützung durch eine lockerere Zinspolitik finden, bleibt Bitcoin (BTC) auffällig zurück. Dennoch blicken Krypto-Investoren gespannt auf die Federal Reserve, in der Hoffnung, dass niedrigere Zinsen doch noch für einen Aufholprozess sorgen.
Hoffnungsvolle Anleger müssen nun einen Rückschlag verkraften: Cleveland Fed-Präsidentin Beth Hammack dämpft die Erwartungen und betont, dass die Zentralbank vorerst keine Eile mit weiteren Zinssenkungen hat, selbst wenn die Inflation auf dem Papier abzukühlen scheint.
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Fed-Präsidentin Hammack verschärft Geldpolitik
CPI ist die Abkürzung für Consumer Price Index und misst, wie stark sich die Preise eines festen Warenkorbs an Gütern und Dienstleistungen für Verbraucher verändern. Damit ist er ein wichtiger Gradmesser für Inflation. Diese kühlt in den Vereinigten Staaten ab.
Laut Beth Hammack ist eine einzige positive CPI-Zahl noch kein Trend. Die Fed will erst lockern, wenn mehrere Zahlen zeigen, dass die Inflation dauerhaft abkühlt.
Krypto-Investoren, die hofften, dass die Fed die Zinsen 2026 weiter senkt, müssen ihre Erwartungen möglicherweise anpassen. Cleveland Fed-Präsidentin Beth Hammack gab am Wochenende an, dass die Zinsen für einige Monate wahrscheinlich auf dem aktuellen Niveau bleiben. Hammack sagte gegenüber der amerikanischen Zeitung Wallstreet Journal Folgendes:
Die Fed-Präsidentin stellte die aktuellen CPI-Daten infrage, die einen Rückgang von 3,1 Prozent auf 2,7 Prozent zeigten. Sie führt dies teilweise auf Störungen durch die frühere Regierungsschließung zurück. Ihre eigenen Berechnungen setzen die Inflation eher bei 2,9 Prozent bis 3,0 Prozent an, im Einklang mit früheren Erwartungen von Ökonomen.
Dieser vorsichtige Ton steht im Gegensatz zu früheren Interpretationen von Fed-Daten. Normalerweise gibt eine Zinssenkung einen positiven Impuls für risikoreiche Assets wie Bitcoin. Im Jahr 2025 zeigte sich jedoch, dass die Lockerung der Geldpolitik kaum Auswirkungen auf den Preis von BTC hatte. Mehr noch, die Kryptowährung begann nach der ersten Zinssenkung im September sogar an Wert zu verlieren. Dies ist für den Kryptomarkt ein Grund zur Sorge.
Interne Differenzen bei der Fed
Innerhalb der Fed gibt es unterschiedliche Auffassungen über Zinsen und Krypto. Diese machen 2026 wahrscheinlich zu einem besonders spannenden Jahr. Während Hammack die aktuelle Fed Funds Range von 3,5 bis 3,75 Prozent als leicht stimulierend bewertet, stellte Fed-Gouverneur Chris Waller kürzlich fest, dass dies 50 bis 100 Basispunkte über dem neutralen Niveau liegt.
Die Fed Funds Range ist der Zinsbereich, innerhalb dessen sich amerikanische Banken gegenseitig kurzfristig Geld leihen und der von der Zentralbank genutzt wird, um die Wirtschaft zu stimulieren oder zu bremsen.
Beide Fed-Prominenten geben an, dass das Zinsniveau die Wirtschaft noch immer bremst und somit hoch genug ist, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Allerdings unterscheidet sich ihre Einschätzung, wie restriktiv die Geldpolitik genau ist.
Neuer Fed-Vorsitzender muss sofort loslegen
Diese Meinungsverschiedenheit zwischen zwei wichtigen Entscheidungsträgern macht es schwieriger, zu einer einheitlichen Entscheidung zu kommen. Wer letztendlich der neue Fed-Vorsitzende wird, muss eng zusammenarbeiten, um die erforderlichen sieben Stimmen für politische Entscheidungen zu erhalten.
Für den Kryptomarkt bedeutet dies, dass die Unsicherheit über die amerikanische Zinspolitik vorerst bestehen bleibt. Bitcoin reagiert empfindlich auf politische Änderungen. Die aktuelle Haltung der Fed schafft jedoch ein Umfeld, in dem es schwierig ist, eine klare Richtung zu finden. Zudem gibt es keine Garantie, dass eine nächste Zinssenkung dem Kryptomarkt einen Impuls geben wird.
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