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Die Market-Value-to-Realized-Value (MVRV)-Ratio von Bitcoin (BTC) deutet darauf hin, dass der Kryptomarkt noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat. Laut Assure DeFi-CEO und Krypto-Analyst Chapo wird diese Ratio in der aktuellen Zyklusphase voraussichtlich bei 3,2 ihren Höchststand erreichen, was darauf hindeutet, dass Bitcoin noch ein bullishes Jahr bevorsteht. Dies erklärte er in einem X-Post am 26. Februar.
Wichtige BTC-Daten
Die MVRV-Ratio ist ein oft verwendeter Indikator zur Einschätzung, ob ein Vermögenswert über- oder unterbewertet ist. Sie setzt die gesamte Marktkapitalisierung von Bitcoin in Relation zum realisierten Wert, also dem Preis, zu dem Bitcoins zuletzt verkauft wurden. Wenn diese Ratio steigt, bedeutet das, dass ein großer Teil der Bitcoin-Besitzer im Gewinn ist, was zu Liquidationen und möglicherweise zu einem Markthoch führen kann.
Laut Chapo liegt die MVRV derzeit bei 1,95, während Bitcoin bei rund 84.416 $ gehandelt wird. Dieses Niveau liegt noch weit unter früheren Spitzenwerten. Die letzte MVRV-Spitze von 3,2 wurde im April 2021 erreicht, als Bitcoin einen Wert von 58.253 $ erreichte. Damals verdoppelte sich der Bitcoin-Preis innerhalb eines Jahres um 101 %.
MVRV-Ratio zeigt noch keine Markthöchststände
Der Analyst betont, dass die aktuelle MVRV-Rate darauf hindeutet, dass der Markt noch nicht auf seinem absoluten Höhepunkt ist.
„Wenn uns die Geschichte etwas lehrt, dann, dass die MVRV an einer Marktpitze vertikal ansteigt und einen Punkt erreicht, an dem Liquidationen die Kaufinteressen überwiegen“, so Chapo.
Dieses Muster war bereits im Januar 2024 sichtbar, als Bitcoin ein Allzeithoch von 109.000 $ erreichte und die MVRV bei 2,44 lag. Im März, bei einem Höchstpreis von 73.679 $, betrug die Ratio 2,67.
Der Analyst geht davon aus, dass sich ein ähnliches Muster wiederholen wird und dass in den kommenden Monaten weitere Preissteigerungen zu erwarten sind.
Kann der Bitcoin-Kurs noch weiter fallen?
Nicht alle Analysten teilen Chapos Optimismus. CryptoQuant-Chefanalyst Julio Moreno warnt, dass Bitcoin noch weitere Korrekturen durchlaufen könnte, bevor der Aufwärtstrend fortgesetzt wird. Er weist darauf hin, dass die MVRV derzeit unter ihrem 365-Tage-Durchschnitt liegt, was auf eine längere Konsolidierungsphase hindeuten könnte.
Das bedeutet jedoch nicht, dass der langfristige Trend bärisch ist.
„Alle Bewertungsindikatoren befinden sich derzeit in der Korrekturzone. Dies kann noch eine Weile andauern“, sagt Moreno.
Obwohl die MVRV-Ratio noch keine Warnsignale für einen absoluten Markthöchststand sendet, bleibt Vorsicht geboten. Historisch gesehen steigt die MVRV in einer finalen Phase vor einem Markthoch exponentiell an, bevor Liquidationen die Oberhand gewinnen. Für den Moment scheint Bitcoin jedoch noch weiteres Wachstumspotenzial für 2025 zu haben.
