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Der Bitcoin-Kurs befindet sich seit den vergangenen Wochen in einer deutlichen Korrektur. Gestern fiel der Kurs bis auf fast 71.000 Euro, während er Anfang Oktober noch bei 106.500 Euro lag. Das zunehmende Verkaufsvolumen führt dazu, dass viele Anleger nun mit Verlust aussteigen, eine Situation, die an den großen Crash rund um den Fall von FTX im Jahr 2022 erinnert.
Verluste dominieren das Geschehen
Laut Blockchain-Daten von Glassnode sind die realisierten Verluste bei Bitcoin auf Niveaus gestiegen, die seit der FTX-Krise nicht mehr gesehen wurden. Sie stellen fest, dass der schnelle Rückgang einen erheblichen Verkauf durch kleinere Händler ausgelöst hat. Minuten nach diesem Post auf X fiel Bitcoin auf Coinbase vorübergehend bis auf etwa 70.000 Euro, rund 36 Prozent unter dem Allzeithoch von 106.500 Euro Anfang Oktober.
$BTC realized losses have surged to levels last seen during the FTX collapse, with short-term holders driving the bulk of the capitulation. The scale and speed of these losses reflect a meaningful washout of marginal demand as recent buyers unwind into the drawdown.… pic.twitter.com/hAmZPOM5XZ
— glassnode (@glassnode) November 21, 2025
Vor allem die Kurzfristhalter verursachen Verkaufsdruck. Laut einer Analyse von CryptoQuant stammt ein großer Teil der Verkäufe von Anlegern, die die Coin maximal einige Wochen im Besitz haben. CryptoQuant sagt, dass dieses Verkaufsverhalten manchmal einen lokalen Boden bedeuten kann, sofern der Kurs schnell wieder über den durchschnittlichen Einstandspreis dieser Kurzfristhalter steigt. Tut der Kurs dies nicht, dann liegt ein weiterer Abwärtstrend in Aussicht.
Ist dies das Ende des Bullenmarktes?
Die Frage, die sich jetzt alle stellen, ist: „Ist dies das Ende des Bullenmarktes?“. Samson Mow, CEO von JAN3, ist der Meinung, dass es eigentlich noch keinen richtigen Bullenmarkt gegeben hat. Daher ist es zu früh, von einem langen bevorstehenden Kryptowinter zu sprechen. Das Sentiment hat sich jedenfalls stark abgeschwächt, denn Bitcoin fällt mittlerweile bereits vier Wochen in Folge und der Crypto Fear & Greed Index zeigt „Extreme Fear“.
Dieses Sentiment entspricht den Bemerkungen von Mati Greenspan von Quantum Economics. Seiner Meinung nach warten Anleger massenhaft ab. Er warnt, dass durch die hohe Geschwindigkeit, mit der der Kurs einbricht, niedrige Kursziele schneller erreicht werden können als viele erwarten. Er weist jedoch die Idee eines jahrelangen Bärenmarktes zurück.
Wann können wir einen Bitcoin-Boden erwarten?
Historisch gesehen dauerten solche Crashs einige Monate. Bei der FTX-Krise fiel Bitcoin von etwa 29.000 Euro auf unter 14.000 Euro, um danach einige Zeit unter 17.500 Euro zu bleiben, bevor die Erholung begann.
Für dieses Mal wagen einige Optimisten vorherzusagen, dass der Boden innerhalb einer vergleichbaren Zeit liegt. So sieht Tom Lee von Fundstrat Global Advisors und BitMine ein Szenario, in dem Bitcoin Ende Januar 2026 auf zwischen 130.000 und 175.000 Euro erholt. Ob das tatsächlich so ist, werden wir in den kommenden Monaten sehen.
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