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Obwohl Bitcoin es momentan schwer zu haben scheint, bleiben die Aussichten günstig. Das liegt daran, dass die finanziellen Bedingungen auf weltweiter Ebene locker sind, während die sogenannte reale Rendite auf sichere Staatsanleihen niedrig ist. Was bedeutet das alles und warum ist das positiv für den Bitcoin-Kurs?
1. Niedrige reale Zinsen auf amerikanische Staatsanleihen
Die amerikanische Regierung zahlt derzeit etwa 3,6 Prozent Zinsen auf eine Staatsanleihe mit einer Laufzeit von zwei Jahren. Die Inflation in den USA liegt bei rund drei Prozent. Ziehst du diese Inflation von den Zinsen ab, bleibt kaum Kaufkraftgewinn übrig: die realen Zinsen sind also fast null.
Reale Zinsen bedeuten: die Zinsen, die übrig bleiben, wenn du die Inflation einrechnest. Das zeigt an, wie viel deine Investition nach Inflation wirklich abwirft. Wenn diese realen Zinsen niedrig sind, bringt eine sichere Staatsanleihe kaum etwas ein.
2. Kapital sucht Alternativen
Weil Staatsanleihen wenig abwerfen, schauen Anleger nach anderen Möglichkeiten, beispielsweise Unternehmensanleihen, Aktien oder Kryptowährungen wie Bitcoin (BTC). Das wird auch „Verschiebung im Risikospektrum“ genannt: von sicheren zu risikoreichen Investitionen, in der Hoffnung auf eine höhere Rendite.
3. Finanzielle Bedingungen sind günstig
Die finanziellen Bedingungen, ein Sammelbegriff für Faktoren wie Kreditvergabe, Zinsen und Liquidität, sind derzeit locker. Das bedeutet, dass Leihen relativ günstig ist und dass weltweit viel Kapital verfügbar ist. Ein niedriger sogenannter NFCI-Index (ein Maßstab der amerikanischen Zentralbank in Chicago) bestätigt dieses Bild.
The National Financial Conditions Index (NFCI) was unchanged at –0.57 in the week ending September 19, suggesting steady financial conditions. #NFCI #economy https://t.co/Qqsy9Jn4Op pic.twitter.com/TEm37Vi4U5
— ChicagoFed (@ChicagoFed) September 24, 2025
Wenn Geld reichlich verfügbar ist, wird es attraktiver, in risikoreichere Märkte zu investieren.
4. Politik der amerikanischen Zentralbank
Die amerikanische Zentralbank, die Federal Reserve, hat den Leitzins kürzlich bereits etwas gesenkt und hält die Tür für weitere Lockerungen offen. Diese Politik wirkt wie zusätzlicher Rückenwind für die Märkte: billiges Geld macht es einfacher zu investieren.
5. Nicht ohne Risiko
Das bedeutet nicht, dass Aktien oder Bitcoin in einer geraden Linie steigen. Kurse können schwanken, beispielsweise wenn die Inflation unerwartet ansteigt, wenn das Wirtschaftswachstum enttäuscht oder wenn Zentralbanken ihre Politik plötzlich anpassen.
Solange die realen Zinsen jedoch niedrig bleiben und die finanziellen Bedingungen locker sind, ist es für Anleger logisch, mehr Risiko einzugehen. Das schafft ein günstiges Klima für Aktien und andere risikovolle Investitionen, auch wenn die Chance auf zwischenzeitliche Schwankungen groß bleibt. In dieser Hinsicht bleiben die Aussichten für den Bitcoin-Kurs positiv.
