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In einer Phase erheblicher Preisschwankungen bei Bitcoin (BTC) stellen makroökonomische Analysten fest, dass der traditionelle Vierjahreszyklus nicht länger gültig ist.
Laut Julien Bittel, Forschungsleiter bei Global Macro Investor, wird der Markt nun von breiteren wirtschaftlichen Kräften getrieben, was zu einem verlängerten Aufwärtstrend führen könnte, der bis 2026 anhalten kann.
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Kurz zusammengefasst
- Makro-Analysten sagen, dass der traditionelle Vierjahreszyklus von Bitcoin, oft mit dem Halving verknüpft, nicht mehr gilt.
- Der neue Zyklus wird ihrer Ansicht nach durch ökonomische Faktoren wie die SchuldencycIus bestimmt, wodurch der aktuelle Bullenmarkt bis weit ins Jahr 2026 andauern könnte.
- Jüngste Preisrückgänge werden als normale Volatilität innerhalb eines längeren Aufwärtstrends gesehen – nicht als Beginn eines neuen Bärenmarktes.
Neuer Zyklus getrieben durch Staatsverschuldung
Die Analyse von Bittel bricht mit der weit verbreiteten Auffassung, dass das Bitcoin-Halving die Haupttriebkraft hinter den Kursbewegungen sei.
„Der Vierjahreszyklus hatte nie etwas mit dem Halving zu tun, sondern wurde immer durch den Refinanzierungszyklus der Staatsverschuldung bestimmt,“ erklärt Bittel.
Laut dem Analysten ist dieser Zyklus „nun offiziell durchbrochen“, da die durchschnittliche Laufzeit der Staatsschulden zugenommen hat. Der Refinanzierungszyklus nach der COVID-Periode habe sich um ein Jahr verschoben, was die alten Muster grundlegend verändert habe.
Erwartung: Aufwärtstrend bis 2026
Auf Basis einer Analyse der ökonomischen Zyklen, der finanziellen Bedingungen und der Liquidität prognostiziert Bittel, dass sich der aktuelle Bullenmarkt wahrscheinlich bis weit ins Jahr 2026 erstrecken wird.
Jüngste Preisrückgänge werden in diesem Rahmen als normale Volatilität – oder „chop“ – interpretiert, die oft einer größeren Aufwärtsbewegung vorausgeht.
Diese Sichtweise wird durch technische Indikatoren wie den Relative Strength Index (RSI) unterstützt. Eine Grafik von Bittel zeigt, dass der Bitcoin-Kurs historisch positiv reagiert, nachdem der RSI ein „oversold“-Niveau unter 30 erreicht – ein Signal, dass der Verkaufsdruck möglicherweise erschöpft ist.
„Größter Fehler ist die Annahme eines Bärenmarktes“
Diese makroökonomische Perspektive wird auch von anderen Analysten geteilt. Sie betonen, dass die Interpretation kurzfristiger Signale stets im Kontext des Liquiditäts- und Unternehmenszyklus erfolgen müsse.
Der größte Fehler, den Anleger derzeit machen könnten, sei die Annahme, dass jede Korrektur den Beginn eines neuen Bärenmarktes einleitet.
„Das makroökonomische Setup weist weiterhin auf einen verlängerten Zyklus bis 2026 hin,“ so die Analysten.
Diese Analyse liefert Kontext für die jüngste Volatilität, bei der der Bitcoin-Kurs zunächst auf 90.300 US-Dollar stieg, bevor er unter 86.000 US-Dollar fiel.
Uneinigkeit unter Experten
Trotz der Übereinstimmung der oben genannten Analysten herrscht unter anderen Experten weiterhin Uneinigkeit. Es bleibt also offen, wohin sich Bitcoin entwickelt, da verschiedene Experten unterschiedliche Szenarien anhand anderer Indikatoren aufzeigen.
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