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Die US-Börse und der US-Dollar entwickeln sich dieses Jahr auffällig unterschiedlich. Während der S&P 500 seit Januar um fast zehn Prozent gestiegen ist, hat der Dollar im gleichen Zeitraum gegenüber einem Währungskorb wichtiger Handelspartner etwa zehn Prozent an Wert verloren.
Was bedeutet das für Bitcoin?
Ausländische Investoren sichern sich ab
Laut Ökonomen liegt die Ursache vor allem bei großen ausländischen Investoren. Sie sind beunruhigt durch Handelskonflikte und politischen Druck auf die US-Notenbank. Daher wollen sie ihre Abhängigkeit vom Dollar reduzieren.
Trotzdem verkaufen sie ihre US-Investitionen nicht in großem Stil. Ausländische Fonds schätzen weiterhin die Liquidität des US-Anleihemarkts und die Wachstumsperspektiven rund um Künstliche Intelligenz. Deshalb wählen sie einen Mittelweg und sichern ihre Dollarbestände mit Derivaten ab.
Untersuchungen der Bank for International Settlements zeigen, dass insbesondere asiatische Investoren im April und Mai ihre Dollarpositionen durch Währungsgeschäfte absicherten. Auffällig ist, dass dies geschah, während US-Staatsanleihen gefragt waren – was bestätigt, dass vor allem der Dollar gemieden wird, nicht der Markt.
Auswirkungen auf US-Investoren
Für US-Investoren wird der Wechselkurs wieder zu einem wichtigen Faktor. Ein schwächerer Dollar kann Auslandsinvestitionen in Euro oder Yen attraktiver machen. Internationale Fonds wie der iShares MSCI EAFE schnitten in diesem Jahr sogar besser ab als der S&P 500.
Eine Diversifikation über verschiedene Währungen und Märkte kann also Schutz bieten – etwa vor politischer Unsicherheit und Inflation.
Was bedeutet das für Bitcoin?
Der schwache Dollar wirft auch Fragen für Bitcoin auf. Die Kryptowährung gilt als alternatives Investment für Anleger, die sich gegen Währungsrisiken und politische Instabilität absichern möchten.
Szenario 1: Bitcoin als sicherer Hafen
Falls der Dollar weiter an Wert verliert und ausländische Investoren das Vertrauen in die US-Währung verlieren, könnte Bitcoin profitieren. Die digitale Währung wird dann als Wertspeicher neben Gold und ausländischen Aktien attraktiver. Eine Flucht in alternative Vermögenswerte könnte den Bitcoin-Kurs weiter steigen lassen.
Szenario 2: Druck auf Bitcoin bei Börsenkorrektur
Andererseits könnte eine starke Korrektur an der US-Börse auch Verkaufsdruck bei Bitcoin auslösen. Wenn Investoren plötzlich Liquidität benötigen, werden oft auch risikoreiche Anlagen verkauft. In diesem Fall könnte der Bitcoin-Kurs kurzfristig fallen – selbst wenn die langfristigen Aussichten positiv bleiben.
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