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Mohamed El-Erian, ein führender Ökonom, der für die Financial Times schreibt, ist der Meinung, dass die Federal Reserve, die Zentralbank der USA, so schnell wie möglich ihre erste Zinssenkung vornehmen sollte.
Tut die Zentralbank das nicht? Dann macht sie laut El-Erian denselben Fehler, den sie bereits 2021 und 2022 gemacht hat.
El-Erians Ansicht scheint auf den ersten Blick optimistisch für den Bitcoin-Kurs zu sein.
Warum müssen die Zinsen jetzt gesenkt werden
Zwischen 2021 und 2022 hat die Federal Reserve laut El-Erian den Fehler gemacht, zu lange mit den ersten Zinserhöhungen zu warten. Die Inflationswelle wurde als „vorübergehend“ betrachtet, und aus diesem Grund hielt man aggressive Zinserhöhungen für unnötig.
Schließlich stellte sich heraus, dass die Inflationswelle keineswegs vorübergehend war, sodass die Federal Reserve plötzlich stark bremsen musste. Durch das Zögern bei der Reaktion auf die Inflation musste der Zinssatz um fünf Prozent erhöht werden, und es gab vier aufeinanderfolgende Zinserhöhungen von jeweils 0,75 Prozent.
El-Erians Argument lautet wie folgt: Je länger die Federal Reserve jetzt mit der ersten Zinssenkung wartet, desto größer wird der wirtschaftliche Schaden. Wenn die wirtschaftliche Verlangsamung plötzlich wie die Inflation 2021 und 2022 beschleunigt, muss die Bank die Zinsen möglicherweise genauso extrem senken, wie sie sie ab 2022 erhöht hat.
„In diesem Fall müsste die Fed erneut eine reaktive Politik betreiben und wie ein Feuerwehrmann agieren, anstatt eine strategischere Zinspolitik zu verfolgen, die die Wirtschaft in die weiche Landung führt, auf die alle hoffen und die die Welt braucht“, so El-Erian.
Gut für Bitcoin?
Beide Szenarien scheinen grundsätzlich vorteilhaft für Bitcoin zu sein. Wenn die Federal Reserve El-Erians Rat folgt und früher mit der Senkung der Zinsen beginnt, könnte dies laut dem Ökonomen zu einer weichen Landung führen.
In diesem Fall würde die Wirtschaft nach der aggressiven Zinserhöhungspolitik, die 2022 begann, sanft auf ihren Füßen landen. Dies wäre für Bitcoin möglicherweise das beste Szenario, da eine Rezession vermieden würde und Investoren Geld hätten, um in risikoreiche Vermögenswerte zu investieren.
Tut die Zentralbank dies nicht, ist die Wahrscheinlichkeit einer Rezession und anderer wirtschaftlicher Probleme laut El-Erian groß, und die Fed müsste die Zinsen dennoch aggressiv senken. Dies könnte laut ihm dazu führen, dass wir am Ende mit einem viel niedrigeren als gewünschten Zinssatz dastehen.
Auch das könnte Bitcoin theoretisch helfen. Kurzfristig könnte dieses Szenario zwar schmerzhaft sein, während es langfristig das wünschenswertere Szenario darstellt.
