Inflationsanstieg durch temporäre Portfoliokosten getrieben
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Bitcoin (BTC) erholte sich gestern leicht nach der Veröffentlichung des wichtigen US-Inflationsberichts. Der Kurs stieg von 93.000 $ auf 97.000 $, fiel jedoch heute Morgen wieder auf 95.000 $ zurück.
Gestern wurde der PCE Price Index veröffentlicht, der bevorzugte Inflationsindikator der US-Zentralbank. Zeit, die Details genauer zu betrachten.
Was ist mit der Inflation los?
In den letzten zwei Monaten stagnierte der Fortschritt der US-Notenbank bei der Inflationsbekämpfung. Während die Inflation lange auf dem Weg zu den angestrebten 2,0 % war, zeigen die Preissteigerungen zuletzt eine hartnäckigere Tendenz.
Die PCE-Inflation beschleunigte sich leicht. Dies könnte besorgniserregend sein, doch diese Beschleunigung ist hauptsächlich auf einen spezifischen Faktor zurückzuführen.
October headline PCE inflation accelerated to 0.20% m/m from 0.175% in September, while core PCE inflation accelerated even more to 0.30% from 0.25%.
However, the entire acceleration was driven by a 3.5% m/m (sa) jump in portfolio management fees, which contributed 5.2bps to… pic.twitter.com/yJuD7lRllh
— Parker Ross (@Econ_Parker) November 27, 2024
Wie bekannt, sind die Kurse von Finanzanlagen in den letzten Wochen erheblich gestiegen, insbesondere am US-Markt und bei Bitcoin, nachdem Donald Trump die Wahlen gewonnen hatte. Diese Kurssteigerungen haben unerwartet die Inflation beeinflusst, speziell durch die gestiegenen Kosten für Portfolio-Management.
Portfolio-Managementkosten gelten als Dienstleistung im PCE-Index. Wenn der Wert von Finanzanlagen wie Aktien oder Kryptowährungen steigt, erhöhen sich auch die Verwaltungskosten von Portfolios. Diese höheren Kosten werden an Investoren weitergegeben und beeinflussen die Inflationsdaten.
Im Oktober trugen Portfolio-Managementkosten 0,052 Prozentpunkte zur allgemeinen PCE-Inflation und 0,058 Prozentpunkte zur Kerninflation bei (ohne Nahrungsmittel und Energie). Dies führte zu einem Anstieg der Kern-PCE-Inflation um 0,30 % im Vergleich zu 0,25 % im September.
Da dieser Anstieg fast vollständig auf die gestiegenen Verwaltungskosten zurückzuführen ist, deutet er nicht auf eine breitere Inflationsgefahr hin und wird daher als weniger alarmierend betrachtet.
Höhere Wahrscheinlichkeit für Zinssenkung im Dezember
Die Märkte interpretieren die Inflationsdaten ebenfalls als weniger besorgniserregend, was die Erwartung einer Zinssenkung bei der Sitzung am 18. Dezember verstärkt hat. Wahrscheinlichkeit für eine Zinssenkung stieg von 59,4 % auf 68,2 %.
Zinssenkungen fördern in der Regel die globale Liquidität – die Menge des weltweit verfügbaren Kapitals für Investitionen. Dies könnte sich positiv auf den Bitcoin-Kurs auswirken, da ein Teil dieses Kapitals in Kryptowährungen fließen könnte.
