Foto: Andrew Angelov/Shutterstock Donald Trump leek in het begin een handelsoorlog met de hele w
Der Handelskrieg von Donald Trump sorgt für gigantische Angst. Plötzlich gehörte eine Rezession wieder zu den Möglichkeiten und es war sogar regelmäßig von Stagflation die Rede, dem Schreckensszenario, in dem die Wirtschaft schrumpft und die Inflation steigt. Trotz aller Angst und Kursrückgänge auf den Finanzmärkten sehen wir in den harten Wirtschaftsdaten noch wenig von dieser Rezessionsangst.
Vielmehr sehen wir, dass die weichen und harten Wirtschaftsdaten eher auseinanderlaufen.
Widersprüchliche Signale
In der obigen Grafik von Bianco Research sehen wir deutlich, dass die weichen Wirtschaftsdaten (orange), die mehr mit Gefühl und Sentiment zu tun haben, in der letzten Zeit einen deutlichen Rückgang erlebten.
Dem gegenüber stehen die harten Wirtschaftsdaten, tatsächliche Zahlen über die Wirtschaft (blau). Diese zeigen gerade Anstiege, während die weichen Wirtschaftsdaten weiter sinken.
Das Interessante ist, dass die Reihenfolge normalerweise anders ist. Zuerst beginnen die tatsächlichen Wirtschaftsdaten zu schwächeln, und dann hat das Auswirkungen auf das Sentiment. Jetzt ist es umgekehrt und wir sehen zuerst eine Verschlechterung des Sentiments, und warten auf eine signifikante Schwächung der harten Daten.
Im Jahr 2023 sahen wir dasselbe während der Bankenkrise in den Vereinigten Staaten. Das sorgte auch für eine gigantische Angst und ließ die weichen Wirtschaftsdaten abstürzen, während die harten Wirtschaftsdaten standhielten, wodurch sich die weichen Daten langfristig wieder erholen konnten.
Kommt wirklich eine Rezession?
Gestern erhielten wir beispielsweise einen neuen Retail Sales-Bericht (harte Daten, Umsatzzahlen des amerikanischen Einzelhandels) und auch dieser wies nicht in Richtung einer Rezession. Er war erneut stark.
Allerdings könnte man argumentieren, dass Menschen jetzt große Einkäufe tätigen, um den Auswirkungen der Importzölle so weit wie möglich zuvorzukommen. Während man auf der anderen Seite sagen könnte, dass Menschen gerade ihr Geld zusammenhalten, weil sie nicht wissen, wie die Wirtschaft in ein paar Monaten aussehen wird.
Retail sales strongest since Jan 2023. Full breakdown (via BBG ECAN) pic.twitter.com/QsjyKzsWJN
— zerohedge (@zerohedge) April 16, 2025
Wir können in die Details des Berichts eintauchen, aber das Wichtigste ist, dass wir hier wiederum Daten haben, die nicht auf eine Rezession hindeuten. Während die Angst davor also gigantisch ist.
Für Bitcoin (BTC) ist das im Prinzip eine gute Nachricht, denn die digitale Währung braucht eine starke amerikanische Wirtschaft, um einen neuen Bullrun starten zu können. Eine Rezession in den Vereinigten Staaten wäre zunächst sehr schmerzhaft für den Bitcoin-Kurs.
