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Der traditionelle Kryptomarkt scheint sich endgültig verändert zu haben. Laut Andrei Grachev, CEO des Market Makers DWF Labs, gehören die klassischen Marktzyklen inzwischen der Vergangenheit an und wir könnten möglicherweise sogar vom Ende der „Altseason“ sprechen.
Der Aufstieg von Bitcoin (BTC)-Fonds (ETFs) und eine Flut neuer Tokens haben die Dynamik des Kryptomarktes grundlegend verändert.
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Zu viele Kryptotokens für zu wenig Kapital
Ein wichtiger Grund für das Ausbleiben einer breit getragenen Altcoin-Rally ist die enorme Inflation der Anzahl verfügbarer Coins. Daten von CoinMarketCap zeigen, dass die Gesamtzahl der verfolgten Tokens seit 2023 auf über 37,8 Millionen einzigartige Einheiten explodiert ist.
Laut Grachev kämpfen zu viele Projekte um eine begrenzte Menge an Kapital und Aufmerksamkeit von Investoren. Dies hat zu kürzeren Trends und „gewaltsamen“ Rotationen zwischen bestimmten Sektoren geführt, anstatt zu einem Anstieg über die gesamte Breite des Marktes.
Andrei Grachev sagt, dass sich der Markt zu einem Modell entwickelt, bei dem nur noch starke Projekte in bestimmten Nischen überleben, während der Rest des Marktes kaum mehr als ein riskantes Casino darstellt.
Institutioneller Fokus auf Bitcoin und Ethereum
Neben der Flut an Tokens spielt auch die institutionelle Adoption eine große Rolle. Große Investoren konzentrieren sich inzwischen vor allem auf Bitcoin und Ether, unter anderem wegen der Einführung regulierter ETFs.
Diese Finanzinstrumente „fangen“ gewissermaßen das große Kapital in den größten Assets auf, wodurch weniger Geld in kleinere Altcoins fließt. Dieses Bild wird von Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, bestätigt.
Er erklärt, dass die traditionellen Altcoin-Saisons neuen, nicht traditionellen Zyklen weichen, bei denen institutionelle Investoren vor allem nach Assets suchen, die Rendite generieren oder über eine nachweisbare Einnahmequelle verfügen.
Während Bitcoin-Wale nach dem letzten Rückgang massiv nachkauften, verzeichneten viele Altcoin-ETFs hingegen Kapitalabflüsse.
Mit einer Altcoin-Marktkapitalisierung, die derzeit mehr als 200 Milliarden US-Dollar unter dem Höchststand von 2025 liegt, scheint der Markt in eine neue Phase selektiven Wachstums einzutreten.
Altcoins verlieren zunehmend an Beliebtheit – sowohl bei großen Marktteilnehmern als auch bei kleineren Investoren, die durch die veränderte Marktdynamik praktisch gezwungen sind, sich anders durch den Kryptomarkt zu bewegen.
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