Es besteht ein Szenario, in dem MicroStrategy liquidieren muss
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MicroStrategy, der größte institutionelle Inhaber von Bitcoin (BTC), ist bekannt dafür, weiterhin Bitcoin zu kaufen. Doch kaum jemand denkt daran, dass MicroStrategy seine BTC verkaufen muss, selbst wenn es nur einen Teil sind. Dieses Szenario mag unwahrscheinlich erscheinen, aber es besteht eine Chance, dass es trotzdem eintreten könnte.
Wann muss MicroStrategy verkaufen?
Es gibt zwei Szenarien, in denen MicroStrategy seine Bitcoin-Bestände verkaufen müsste:
Erzwungene Liquidationen
MicroStrategy hat Schulden von 4,25 Milliarden US-Dollar, basierend auf dem Betrag, den sie geliehen haben. Setzen wir dies ins Verhältnis zu den Aktien, die zum Zeitpunkt des Schreibens eine Marktkapitalisierung von 43 Milliarden US-Dollar haben, und den Bitcoin-Positionen des Unternehmens, die bei aktuellen Preisen 17 Milliarden US-Dollar wert sind, ergibt sich, dass die Anleihen keinen großen Teil der Kapitalstruktur ausmachen.
Das kann sich jedoch ändern, wenn der Wert von Bitcoin stark auf etwa 15.000 US-Dollar sinkt. Dann könnte MicroStrategy keine weiteren Schulden aufnehmen, was zu erzwungenen Liquidationen führen kann.
Diese Liquidationen hängen mit den Laufzeiten der Optionen zusammen, die zwischen 2027 und 2031 liegen. Das bedeutet, dass selbst wenn Bitcoin auf 15.000 US-Dollar fällt, ein erzwungener Verkauf nicht unbedingt nötig ist, um die Anleihen zu tilgen.
Verkauf im Interesse der Aktionäre
Da erzwungene Liquidationen unwahrscheinlich sind, ist es logischer, dass Verkäufe im Interesse der Aktionäre stattfinden. Derzeit werden Aktien von MicroStrategy mit einer hohen Prämie im Vergleich zum Nettowert gehandelt.
Wenn diese Prämie zu einem Abschlag wird, was irgendwann unvermeidlich ist, und die Rückzahlung von baren Anleihen fällig wird, ist es im besten Interesse der Aktionäre zu verkaufen. Das ist momentan jedoch nicht wahrscheinlich, da sie einen „Endlosen-Geld-Glitch“ haben, indem sie immer wieder Bitcoin kaufen. Dieser Glitch wird jedoch nicht ewig anhalten.
Michael Saylor rudert nach kontroverser Bemerkung zurück
In früheren Krypto-Nachrichten berichteten wir bereits, wie der Gründer von MicroStrategy, Michael Saylor, nach einer kontroversen Bemerkung über Selbstverwahrung zurückgerudert ist. Dies scheint jedoch keine negativen Folgen für MicroStrategy gehabt zu haben.
