Foto: oatawa/Shutterstock
Bitcoin und der amerikanische Aktienmarkt befinden sich unverkennbar in einem Bullenmarkt. In den letzten Wochen sind die Ergebnisse jedoch enttäuschend, und Warren Pies von 3F_Research sieht eine sehr gefährliche Entwicklung. „Ich möchte nicht überreagieren, aber die Berichtssaison für den US-Aktienmarkt zeigt eine Charakterveränderung im Markt“, so Pies.
Was genau meint er mit einer Charakterveränderung? Müssen wir uns auf einen möglichen Bärenmarkt vorbereiten?
Charakterveränderung für den Markt
„Kurz gesagt reagiert der Markt negativer auf Unternehmen, die die Erwartungen nicht erfüllen (blaue Linie), während Unternehmen, die besser als erwartet abschneiden, mit kleineren Anstiegen belohnt werden“, erklärt Warren Pies die Charakterveränderung.
Obwohl die US-Wirtschaft immer noch um etwa 2 Prozent wächst und der Arbeitsmarkt solide erscheint, beginnt das Fundament des Bullenmarktes Risse zu zeigen. Das sehen wir in der Art und Weise, wie der Markt auf Unternehmenszahlen reagiert.
Vor nicht allzu langer Zeit war alles in Ordnung. Selbst wenn Unternehmen die Erwartungen verfehlten, blieben die Aktienkurse stabil. Jetzt reagiert der Markt heftiger auf Fehlschläge, während positive Ergebnisse auch nicht mehr die gleichen Anstiege bewirken.
Das muss nicht zwangsläufig das Ende des Bullenmarktes bedeuten, aber es ist zumindest ein Alarmsignal. Eine Information, die wir in das Gesamtbild, das wir vom Markt zeichnen, ernsthaft einbeziehen müssen. Obwohl die Signale für eine Fortsetzung des Bullenmarktes immer noch am stärksten sind, nehmen die Argumente für ein anderes Szenario zu.
Was bedeutet das für den Bitcoin-Kurs?
Die Realität ist, dass wir uns in einer Phase größerer Unsicherheit befinden, und das sehen wir deutlich am Bitcoin-Kurs. Dabei hilft der Coinbase-Hack nicht, denn Bitcoin schien zu diesem Zeitpunkt die 100.000 Dollar wieder zu erreichen.
Grundsätzlich herrscht an den Finanzmärkten immer Unsicherheit. Nicht umsonst sagt man an der Wall Street, dass Bullenmärkte eine Mauer aus Sorgen und Ängsten erklimmen.
Derzeit haben wir es mit Donald Trump zu tun, der wie ein Elefant im Porzellanladen agiert und damit viel Unsicherheit schafft. Und wenn es etwas gibt, was die Finanzmärkte nicht mögen, dann ist es Unsicherheit.
Gleichzeitig sehen wir, dass sich das makroökonomische Klima vorsichtig verschlechtert. Das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten nimmt ab, während die Inflation immer noch ein Problem darstellt. Momentan ist eine Rezession noch unwahrscheinlich, aber die Angst davor nimmt durchaus zu.
Das eröffnet jedoch auch Raum für die amerikanische Zentralbank, mehr Zinssenkungen durchzuführen. Jetzt ist es die Kunst, in der Landschaft der Unsicherheit Entscheidungen für dein Portfolio zu treffen und dann daran festzuhalten.
Menschen, die den Emotionen des Tages hinterherlaufen, enden oft als Verlierer.
