Foto: Alive Color Stock/Shutterstock
Die Vereinigten Staaten müssen in den kommenden zwölf Monaten einen gigantischen Betrag an Staatsanleihen erneuern. Insgesamt laufen 9,6 Billionen Dollar an handelbaren Staatsschulden aus. Das bedeutet, dass die Regierung dieses Geld erneut leihen muss, indem sie neue Anleihen ausgibt, um die alten abzulösen. Es ist der höchste Betrag aller Zeiten.
Die Situation ist besonders brisant, weil die Zinsen jetzt viel höher sind als vor ein paar Jahren. Dadurch wird die Refinanzierung teurer und der amerikanische Haushalt gerät stärker unter Druck.
An sich ist das Umschulden von Schulden nichts Neues. Regierungen finanzieren sich kontinuierlich über den Anleihemarkt. Das eigentliche Problem liegt jedoch nicht im Auslaufen dieser Schulden, sondern in den Zinsen, zu denen diese erneut ausgegeben werden müssen. Und warum ist dies positiv für Bitcoin? Das werden wir in den kommenden Minuten herausfinden.
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Refinanzierung zu höheren Zinsen
Anleihen, die in der Periode ultraniedriger Zinsen zu null bis zwei Prozent ausgegeben wurden, müssen jetzt zu Niveaus von vier bis fünf Prozent erneuert werden. Dieser Unterschied hat direkte Folgen für die amerikanischen Staatsfinanzen.
Die Zinslasten steigen dadurch schnell, wodurch Haushaltsdefizite weiter anwachsen. Höhere Defizite bedeuten wiederum, dass erneut mehr Schulden ausgegeben werden müssen. So entsteht das Risiko einer strukturellen Schuldenspirale, bei der immer mehr Kredite nötig sind, um bestehende Verpflichtungen zu finanzieren.
Dieser Trend ist bereits sichtbar. Zinszahlungen gehören zu den am schnellsten wachsenden Ausgabenposten im Bundeshaushalt. Je mehr Teile der Schulden zu höheren Zinsen erneuert werden, desto stärker wird dieser Druck zunehmen.
MASSIVE AMOUNT OF U.S. DEBT IS COMING DUE:
$9.6 TRILLION OF U.S. MARKETABLE GOVERNMENT DEBT WILL MATURE OVER THE NEXT 12 MONTHS, THE MOST EVER.
— First Squawk (@FirstSquawk) February 15, 2026
Vom Schuldenproblem zur Geldpolitik
Für Entscheidungsträger wird es dadurch immer schwieriger, die Schuldendynamik unter Kontrolle zu halten, ohne einschneidende Entscheidungen zu treffen. Denk an Sparmaßnahmen, Steuererhöhungen oder letztendlich geldpolitische Lockerung.
Für Finanzmärkte ist vor allem Letzteres relevant. Wenn Schulden strukturell schwerer drücken, wächst die Wahrscheinlichkeit, dass Zentralbanken erneut gezwungen werden, die finanziellen Bedingungen durch niedrigere Zinsen, Anleihekäufe oder andere Formen von Liquiditätsunterstützung zu lockern. Solche Maßnahmen senken in der Praxis den realen Wert von Schulden.
Warum dies günstig für Bitcoin sein kann
In einem Umfeld steigender Schulden und möglicher geldpolitischer Lockerung nimmt die Attraktivität von Assets zu, die nicht einfach verwässert werden können. Bitcoin (BTC) wird von immer mehr Anlegern als digitales knappes Gut gesehen, das gerade von sinkenden Realzinsen, zunehmender Liquidität und wachsenden Zweifeln an der Tragfähigkeit von Staatsschulden profitiert.
Die enorme Menge an Schulden, die demnächst refinanziert werden muss, unterstreicht damit einen breiteren strukturellen Trend: Das globale Finanzsystem bleibt stark abhängig von niedrigen Zinsen und kontinuierlicher Liquidität. Sobald diese Realität erneut in der Politik sichtbar wird, kann dies einen wichtigen Rückenwind für den Bitcoin-Kurs bilden.
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