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Durch den Kursrückgang von Bitcoin (BTC) unter die 90.000-Dollar-Grenze sind die Aktien von Strategy, ehemals MicroStrategy, seit Jahresbeginn um 11 Prozent gefallen. Zum Zeitpunkt des Rückgangs lagen die Aktien sogar 16 Prozent im Minus.
Nach dem Bitcoin-Rückgang am 25. Februar wurden viele Aktien verkauft, was den Kurs des Unternehmens stark belastete.
Was sagen Marktanalysten dazu?
In einem Beitrag auf X am 25. Februar erklärte The Kobeissi Letter, ein Unternehmen für Marktanalysen, dass „die Strategie von Strategy weitgehend davon abhängt, neue Investoren zu gewinnen“.
Weitere Aussagen des Marktanalysten besagen, dass „die Verbindlichkeiten schneller steigen könnten als die Vermögenswerte, was es erschwert, neue Investoren anzulocken“.
„Dies bedeutet jedoch keine erzwungene Liquidation“, fügten sie hinzu.
Trotzdem bleiben viele Aktienanalysten weiterhin „bullish“ auf die Aktie MSTR (Strategy) und gehen davon aus, dass der Kurs mit der Bitcoin-Strategie weiter steigen wird.
Bitcoin-Käufe durch Schuldenfinanzierung
Seit 2020 kauft Strategy kontinuierlich Bitcoin und hat damit eine nicht realisierte Gewinnsumme von über 10 Milliarden Dollar erzielt. Sie haben über 33 Milliarden Dollar für diese BTC bezahlt, wobei der durchschnittliche Kaufpreis bei etwa 66.000 Dollar pro Coin lag.
Strategy finanziert diese Käufe durch die Ausgabe von Aktien und wandelbaren Anleihen. Diese Schulden müssen erst 2027 zurückgezahlt werden, wodurch das Unternehmen nur ein geringes Risiko einer vorzeitigen Liquidation seiner Bitcoin-Bestände hat.
Kobeissi machte jedoch eine interessante Beobachtung: Strategy leiht sich Geld zu 0 Prozent Zinsen, kauft Bitcoin, um den Kurs nach oben zu treiben, verkauft neue Aktien zu einem Premiumpreis und kauft erneut Bitcoin. Dies könnte langfristig ein Risiko darstellen.
Sollte Bitcoin um mehr als 50 Prozent fallen und bis 2027 auf diesem Niveau bleiben, müsste Strategy einen Teil seiner Bitcoin-Bestände verkaufen, so Kobeissi. Derzeit steht das Unternehmen jedoch im Vergleich zu seinen Wettbewerbern sehr gut da.
Der Kursrückgang von Strategy
Es ist wenig überraschend, dass Aktien, die stark an den Bitcoin-Kurs gekoppelt sind, ebenfalls fallen, wenn Bitcoin sinkt. Im November 2024 lag der MSTR-Kurs noch bei 473 Dollar, aktuell steht er bei 250 Dollar.
Auch andere Unternehmen mit großen Bitcoin-Beständen verzeichnen starke Kursverluste. In Phasen mit stark steigenden Kryptopreisen dürfte MSTR entsprechend wieder an Wert gewinnen.
Es wird erwartet, dass Strategy seine Bitcoin-Strategie beibehält und dass die faktische Dollar-Cost-Averaging-Strategie langfristig mit Höhen und Tiefen zu einer Wertsteigerung führt. Je höher der Bitcoin-Kurs, desto mehr wird auch die Aktie wert sein.
