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In erster Linie reagierten Bitcoin und die Aktienmärkte mit Kursanstiegen auf den Zinsentscheid der amerikanischen Zentralbank vom Mittwoch. Mittlerweile scheint das Sentiment ausgeglichener zu sein und Zweifel machen sich breit. Der Markt realisiert, dass der Zinsentscheid überhaupt nicht so eindeutig bullish war. Peter Farac gehörte von Anfang an zum pessimistischeren Lager und teilt seine Sicht der Dinge.
Die Zinssitzung war nicht bullish für Bitcoin
„Sowohl Aktien als auch die Zinsmärkte schwächeln weiterhin ohne klare Richtung, und der Zinsentscheid der amerikanischen Zentralbank half nicht. Während die Märkte es anfänglich als positiv empfanden, wobei sowohl Aktien als auch Anleihen stiegen, sah ich es anders.
Und diese andere Sichtweise ergibt sich aus den wirtschaftlichen Aussichten, die die amerikanische Zentralbank mit dem Zinsentscheid teilte“, so Farac.
In der obigen Tabelle der amerikanischen Zentralbank sieht Farac, dass die Wirtschaftswachstumserwartungen „stark“ nach unten korrigiert wurden (2,1 Prozent gegenüber 1,7 Prozent für 2025). Das ist seiner Meinung nach der Grund, warum der Markt zunächst positiv reagierte und plötzlich mit mehr Zinssenkungen rechnete.
Normalerweise bedeutet ein niedrigeres Wirtschaftswachstum schließlich, dass die Zentralbank mehr Unterstützung bieten muss, beispielsweise in Form von Zinssenkungen. Auch gab Jerome Powell, Vorsitzender der Zentralbank, an, dass die Inflation infolge der Importzölle „vorübergehender Natur“ sein könnte.
„Ich sehe es anders. Die erhöhten Inflationserwartungen (siehe Core PCE) sind viel bedrohlicher als das niedrigere Wirtschaftswachstum. Und diese höheren Inflationserwartungen sind nicht nur die Folge der Importzölle von Trump“, so Farac.
Er sieht also kein Szenario, in dem schnelle Zinssenkungen gerechtfertigt wären, und Bitcoin scheint genau diese Zinssenkungen zu benötigen.
Wann kann Bitcoin wieder steigen?
Derzeit scheint jedoch noch unzureichendes Fundament für neue Kursrekorde von Bitcoin zu bestehen. Es ist gut möglich, dass der Kurs sich erholt, aber unter diesen Umständen wäre es außergewöhnlich, wenn der Kurs wieder über 100.000 Dollar steigen würde.
Dafür müsste viel Unsicherheit verschwinden. Nämlich die Unsicherheit über das Wirtschaftswachstum in den Vereinigten Staaten, aber auch die Unsicherheit über Inflation, die Unsicherheit über Trumps Politik und die Unsicherheit auf geopolitischer Ebene (denke an die Ukraine).
Dabei erlebt Gold gerade eine starke Phase, was oft auch den Kapitalfluss zu Bitcoin einschränkt. Sobald Gold zu toppen beginnt und Bitcoin seinen Moment nutzen kann, könnte das auch für eine kleine Umkehr sorgen.
Es gibt also genug Faktoren im Auge zu behalten und genug potenzielle Katalysatoren für neue Anstiege des Bitcoin-Kurses.
